基金行業(yè)生態(tài)正在持續(xù)優(yōu)化。從代銷渠道精準錨定產(chǎn)品風險，到基金公司優(yōu)化業(yè)績基準，再到基金投顧模式迭代升級，乃至基金持續(xù)降費讓利投資者……在《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》（下稱《行動方案》）發(fā)布后，行業(yè)相關各方的上述舉措，有利于維護投資者利益，更好地滿足投資者需求，將會推動行業(yè)向更高質量發(fā)展。

多舉措明確產(chǎn)品定位

對于基金投資者來說，買到與其風險承受能力相匹配的產(chǎn)品，是他們能否獲得良好投資體驗的關鍵。對于基金產(chǎn)品來說，首先是要明晰產(chǎn)品的風險等級。從業(yè)內最新動向看，頭部代銷渠道開始全面調整旗下代銷公募基金產(chǎn)品的風險等級，從多個維度明確產(chǎn)品的定位。

近日，中國農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布了關于代銷公募基金產(chǎn)品風險等級評價及動態(tài)評估規(guī)則的公告。根據(jù)公告，中國農(nóng)業(yè)銀行所有代銷公募基金的風險評級采取與中國證券業(yè)協(xié)會備案公布的基金評價機構合作模式，由第三方合作評價機構按照“事前+事后”“定性+定量”的方法在產(chǎn)品全生命周期內持續(xù)進行動態(tài)風險評估，風險評級最終結果以第三方合作機構評價和基金管理人評價二者結果的“孰高”原則確定。

在此之前，中信銀行、建設銀行等也對旗下代銷的部分公募基金風險評級進行了調整。“《行動方案》強調投資者與公募基金的風險適配。通過動態(tài)評估產(chǎn)品風險等級，既可以避免投資者承受不適當?shù)娘L險，也便于投資者選擇適合自己風險偏好的產(chǎn)品。未來動態(tài)調整代銷產(chǎn)品風險評級或將成為代銷渠道的標準動作?！眲?chuàng)金合信基金表示。

除了明確基金產(chǎn)品風險等級，基金業(yè)績比較的錨也更加清晰。5月以來，信達澳亞基金、華夏基金、招商基金、天弘基金、鵬華基金、浦銀安盛等多家基金管理人調整了旗下部分基金的業(yè)績比較基準。

部分基金業(yè)績比較基準調整后，基金投資范圍一目了然。例如，華夏基金公告稱，為更好地契合基金的產(chǎn)品定位和產(chǎn)品特征，自5月30日起將華夏聚恒優(yōu)選三個月持有期混合（FOF）的業(yè)績比較基準調整為：“中證偏股型基金指數(shù)收益率×12.5%+經(jīng)匯率調整后的標準普爾500指數(shù)收益率×12.5%+上海期貨交易所有色金屬期貨價格指數(shù)收益率×3%+大連商品交易所豆粕期貨價格指數(shù)收益率×3.5%+上海黃金交易所Au99.99現(xiàn)貨實盤合約收益率×3.5%+中證純債債券型基金指數(shù)收益率×65%?！?/p>

該基金此前業(yè)績比較基準為：“中證800指數(shù)收益率×45%+中證港股通綜合指數(shù)收益率×5%+中債綜合指數(shù)收益率×50%?！睂Ρ刃薷那昂蟮臉I(yè)績比較基準可以發(fā)現(xiàn)，新的業(yè)績比較基準進一步細化。

基金投顧升級迭代

為提高投資者獲得感，基金產(chǎn)品降費也持續(xù)推進。5月以來，易方達中債新綜合債券指數(shù)基金、易方達投資級信用債基金、鵬華中證港股通科技ETF等超10只基金對管理費率進行了調降。

多位業(yè)內人士表示，隨著產(chǎn)品端改革持續(xù)推進，基金投顧的重要性愈發(fā)凸顯?！耙钥蛻糍~戶的收益為中心成為公募行業(yè)共識，行業(yè)比以往更加注重客戶投資認知的提升和客戶賬戶真實收益的改善，圍繞‘認知—交易—關系’形成投顧服務閉環(huán)，而非僅僅關注產(chǎn)品的凈值。隨著《行動方案》的發(fā)布，投顧業(yè)務管理辦法和投顧試點轉常規(guī)的提出，讓行業(yè)對投顧的未來發(fā)展充滿了期待。”盈米基金董事長肖雯表示。

在肖雯看來，投顧通過提供解決方案，幫助投資者在波動市場下認知風險、接受波動、長期投資，從而改善其賬戶收益情況，提升其投資過程中的體驗和獲得感。中國的買方投顧業(yè)務，正在由基于組合的跟投模式向基于賬戶的管理模式升級。這種模式將投資者的人生目標具體化，關聯(lián)對應的資產(chǎn)配置策略，并建立相應的子賬戶進行動態(tài)跟蹤和監(jiān)控，讓投資者不同階段的生活目標“可量化、可執(zhí)行、可跟蹤、可達成”。目前，盈米基金正在研發(fā)投顧服務監(jiān)控和投資系統(tǒng)，實現(xiàn)賬戶精細化管理。

易方達基金副總裁陳彤認為，投資顧問不是簡單的銷售產(chǎn)品，而是通過持續(xù)的服務為客戶創(chuàng)造價值。全權委托是基金投顧未來的發(fā)展趨勢，投資顧問在取得客戶充分信任之后，服務模式將由建議型向管理型轉變。在資管新規(guī)要求下，目前機構客戶投顧業(yè)務主要以建議型模式落地，合作路徑與業(yè)務模式仍需要探索。