5月29日晚間，山東高速(600350)發(fā)布公告稱，公司擬發(fā)行總額不超過人民幣80億元（含80億元）的公司債券，將采取分期方式發(fā)行。募集資金擬用于補充公司流動資金、償還有息債務、項目建設、股權投資等用途。

根據(jù)公告，本次債券期限不超過25年（含25年），可以為單一期限品種或多種期限混合品種，具體期限構成和各期限品種的發(fā)行規(guī)模將根據(jù)公司資金需求情況和發(fā)行時市場情況確定。債券品種包括一般公司債券、可續(xù)期債券、綠色公司債券等，具體發(fā)行品種將根據(jù)公司需求情況確定。

事實上，近年來山東高速多次進行債權融資。

山東高速主要收入和利潤來源于高速公路收費，近幾年宏觀經(jīng)濟增長承壓，有效需求不足，對應高速公路車流量增長也面臨較大壓力。2024年，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入284.94億元，同比增長7.34%；實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤31.96億元，同比下降3.07%。

而公司每一年都要進行大量的投資支出，2024年度投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-77.63億元。為緩解資金壓力，近年來公司頻頻發(fā)行債券融資。

2024年，山東高速分兩期面向專業(yè)投資者公開發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券，一期于6月發(fā)行，發(fā)行金額10億元，票面利率2.75%，債券期限為10年；二次于同年8月發(fā)行，發(fā)行金額10億元，最終票面利率為2.33%，債券期限為5年。

與此同時，山東高速在2024年還完成了七期超短期融資券的發(fā)行工作，每期發(fā)行金額均為10億元，合計發(fā)行70億元。2025年，公司繼續(xù)發(fā)行超短期融資券，一期5億元，二期10億元，三期10億元。

從財報來看，山東高速每一年都要支付大量的利息費用，2021年至2024年每年的利息費用都在20億元以上，在一定程度上侵蝕了公司的盈利能力。

截至2025年3月31日，山東高速短期借款余額為37.89億元，一年內(nèi)到期的非流動負債67.13億元，長期借款537.84億元，應付債券60億元，合計有息負債超700億元。而公司期末賬面資金僅27.44億元。不難發(fā)現(xiàn)，山東高速目前面臨的債務壓力需引起關注。