今晚，美國(guó)一系列重磅數(shù)據(jù)出爐。

美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)折合年率萎縮0.2%，預(yù)估為下降0.3%，這一數(shù)據(jù)相較于此前公布的初值（萎縮0.3%）略有上調(diào)。另?yè)?jù)美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)至5月24日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為24萬(wàn)人，高于預(yù)期的23萬(wàn)人。

受此影響，美元指數(shù)直線跳水，截至發(fā)稿，跌幅為0.41%，跌至日內(nèi)低點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)布的會(huì)議紀(jì)要警告稱(chēng)，未來(lái)幾個(gè)月勞動(dòng)力市場(chǎng)存在走弱風(fēng)險(xiǎn)，就業(yè)前景“存在相當(dāng)大的不確定性”。

值得注意的是，渣打銀行突然對(duì)美元發(fā)出危險(xiǎn)警告。渣打銀行在最新發(fā)布的報(bào)告中表示，如果美國(guó)總統(tǒng)特朗普的政策增加美國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)但未能提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)，那么明年美元“重大”下跌的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)增加。

重磅數(shù)據(jù)出爐

北京時(shí)間5月29日，美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第一季度實(shí)際GDP年化季率修正值為下降0.2%，預(yù)期為下降0.3%。美國(guó)第一季度最終銷(xiāo)售年化季率修正值-2.9%，前值-2.5%。美國(guó)第一季度企業(yè)獲利年化季率初值 -3.6%，前值5.9%。

美國(guó)一季度核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)年化季環(huán)比修正值為3.4%，略低于預(yù)期的3.5%，初值為3.5%；美國(guó)第一季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年率修正值 2.8%，前值2.8%。

根據(jù)BEA上月的初步估算，剔除通脹影響后的一季度GDP同比錄得-0.3%，與去年第四季度2.4%的增長(zhǎng)形成鮮明對(duì)比。

BEA通常會(huì)公布三輪季度GDP增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，第二輪修正數(shù)據(jù)已于今晚發(fā)布。這一輪修正基于更多數(shù)據(jù)和更新后的估算結(jié)果。

作為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要引擎的消費(fèi)者支出，第一季度增速僅為1.2%，遠(yuǎn)低于此前預(yù)期的1.8%。這表明消費(fèi)者在面對(duì)不確定性時(shí)，消費(fèi)意愿有所減弱。

凈出口對(duì)GDP的拖累高達(dá)4.9個(gè)百分點(diǎn)，略高于初值。這主要是因?yàn)槊绹?guó)企業(yè)為了規(guī)避特朗普可能實(shí)施的關(guān)稅，提前大量進(jìn)口商品，導(dǎo)致進(jìn)口額大幅增長(zhǎng)42.6%。

美國(guó)Ameriprise首席市場(chǎng)策略師安東尼·薩格林貝內(nèi)（Anthony Saglimbene）指出：“消費(fèi)者、企業(yè)和政府正持續(xù)在一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境中摸索前行，而規(guī)則、流程和曾經(jīng)建立的制度結(jié)構(gòu)都在不斷變化中?！?/p>

另?yè)?jù)美國(guó)勞工部周四公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)至5月24日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為24萬(wàn)人，高于預(yù)期的23萬(wàn)人，前值由22.7萬(wàn)人修正為22.6萬(wàn)人。美國(guó)至5月17日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為191.9萬(wàn)人，高于預(yù)期的189.4萬(wàn)人，前值由190.3萬(wàn)人修正為189.3萬(wàn)人。

美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)布的會(huì)議紀(jì)要警告稱(chēng)，未來(lái)幾個(gè)月勞動(dòng)力市場(chǎng)存在走弱風(fēng)險(xiǎn)，就業(yè)前景“存在相當(dāng)大的不確定性”，其結(jié)果“在很大程度上取決于貿(mào)易政策及其他政府政策的演變”。

一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)直線跳水，截至北京時(shí)間21:00，跌幅為0.41%，跌至日內(nèi)低點(diǎn)，報(bào)99.481。

美國(guó)國(guó)債收益率短線走低，美國(guó)30年期、10年期國(guó)債收益率分別報(bào)4.979%、4.469%。

美元突遭警告

渣打銀行在最新發(fā)布的報(bào)告中表示，如果特朗普的政策增加美國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)但未能提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)，那么明年美元“重大”下跌的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)增加。

渣打銀行警告稱(chēng)，美國(guó)政府債務(wù)和對(duì)外負(fù)債近年來(lái)同步攀升，這為美元和美債埋下了一顆定時(shí)炸彈。一旦外國(guó)投資者對(duì)美國(guó)長(zhǎng)期借貸能力失去信心，后果將不堪設(shè)想。

渣打銀行全球G10外匯研究主管Steve Englander在報(bào)告中提到，如果關(guān)稅和稅收政策未能刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，外國(guó)債權(quán)人將對(duì)債務(wù)可持續(xù)性產(chǎn)生更大擔(dān)憂，這很可能以風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的形式顯現(xiàn)，要么是更高的利率，要么是更弱的美元。

事實(shí)上，市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始嗅到危險(xiǎn)的氣息。特朗普激進(jìn)的關(guān)稅政策已經(jīng)讓美元和美債市場(chǎng)遭遇拋售潮，部分投資者甚至開(kāi)始質(zhì)疑美國(guó)資產(chǎn)的穩(wěn)定性。

渣打認(rèn)為，外國(guó)投資者目前仍不愿完全拋售這些傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，他們?cè)谟^望特朗普的政策是否能提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。稅收法案若獲批準(zhǔn)，可能在今年內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)有所助益，但Englander預(yù)測(cè)，這種提振效應(yīng)很可能在2026年中期或2027年消退，屆時(shí)投資者對(duì)增長(zhǎng)和債務(wù)長(zhǎng)期影響的擔(dān)憂將重新抬頭。

Englander在報(bào)告中指出，更令人擔(dān)憂的是，如果特朗普的貿(mào)易政策仍“反復(fù)無(wú)?！?，投資者或?qū)⒉辉高M(jìn)一步增加對(duì)美元的敞口，這可能引發(fā)美元的“顯著”波動(dòng)。而其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的改善將進(jìn)一步加劇拋售壓力。

面對(duì)潛在危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)的政策工具可能效果有限。Englander表示，任何寬松的貨幣政策的有效性都可能受限，短期美債收益率的下降未必會(huì)延伸至債券久期。

雖然Englander認(rèn)為，只要美國(guó)政府能夠繼續(xù)發(fā)行美元計(jì)價(jià)債務(wù)，就永遠(yuǎn)不會(huì)面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但他補(bǔ)充道，通過(guò)通脹實(shí)現(xiàn)的有效違約風(fēng)險(xiǎn)可能成為一個(gè)實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)。如果債務(wù)路徑不能被拉平，借貸條件可能變得越來(lái)越苛刻，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)增加公共和私人借貸的成本。

校對(duì)：高源???