5月27日，易方達上證基準(zhǔn)做市公司債ETF（交易型開放式指數(shù)基金）規(guī)模突破100億元大關(guān)，達102.8億元，成為首只躋身“百億元俱樂部”的基準(zhǔn)做市信用債ETF，也是全市場第4只百億元級信用債ETF。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，信用債ETF尤其是基準(zhǔn)做市信用債ETF具有分散化投資、透明度高、流動性強等優(yōu)勢，可以有效滿足各類投資者的需求，未來有望獲得更多投資者青睞，實現(xiàn)規(guī)模進一步突破。

信用債ETF規(guī)模激增

今年以來，債券ETF快速發(fā)展，截至5月27日，全市場29只上市債券ETF的總規(guī)模突破2800億元。其中，信用債ETF迎來強勢爆發(fā)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，全市場11只信用債ETF年內(nèi)凈流入額達581.55億元，總規(guī)模超1300億元。

這一增長態(tài)勢與首批8只基準(zhǔn)做市信用債ETF的推出密不可分。包括易方達上證基準(zhǔn)做市公司債ETF在內(nèi)的8只產(chǎn)品于2025年1月上旬正式發(fā)行，并在2月份前完成募集工作陸續(xù)成立，之后持續(xù)獲資金流入。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，8只基準(zhǔn)做市信用債ETF自上市以來凈流入額達366.51億元，最新規(guī)模達586.11億元。其中，易方達上證基準(zhǔn)做市公司債ETF自上市以來交投活躍，日均成交額達28億元，凈流入額達約73億元，目前規(guī)模已突破百億元大關(guān)，達102.8億元，在同類8只產(chǎn)品中規(guī)模居首；南方上證基準(zhǔn)做市公司債ETF以96.25億元的規(guī)模緊隨其后；博時深證基準(zhǔn)做市信用債ETF、天弘深證基準(zhǔn)做市信用債等6只產(chǎn)品的規(guī)模也均在50億元以上。

規(guī)模的迅速增長，折射出基準(zhǔn)做市信用債ETF獲得各類資金青睞。據(jù)易方達基金管理有限公司固定收益特定策略投資部李一碩介紹，青睞此類產(chǎn)品的投資者類型多元，其中養(yǎng)老金、銀行理財子公司、保險資管等是主要參與力量。此外，從市場反饋來看，各類投資者對債券ETF的認(rèn)知正在經(jīng)歷一個逐步深化的過程，未來該市場仍有較大發(fā)展空間。

有望獲得更多投資者青睞

在業(yè)內(nèi)人士看來，信用債ETF尤其是基準(zhǔn)做市信用債ETF為投資者提供了更便捷的信用債投資方式，有望獲得更多投資者青睞。

李一碩認(rèn)為，信用債ETF具有T+0交易、低成本、分散化投資、透明度高等優(yōu)勢。同時，在當(dāng)前利率環(huán)境下，中等期限的高評級信用債具有一定票息收益，信用風(fēng)險較低，具有良好的投資性價比。此外，高息債券“資產(chǎn)荒”格局持續(xù)，高評級信用債的貝塔配置需求上升。

從今年新推出的8只基準(zhǔn)做市信用債ETF來看，有4只產(chǎn)品跟蹤上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)，另有4只產(chǎn)品跟蹤深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)。

華泰證券固收研究團隊認(rèn)為，相比普通債券ETF，基準(zhǔn)做市信用債ETF的底層債券在交易所制度層面獲得了做市支持，具備天然的流動性優(yōu)勢。基準(zhǔn)做市信用債ETF的成分券評級更高、信用風(fēng)險更低，中長債比例更高。未來基準(zhǔn)做市信用債ETF規(guī)模有望持續(xù)突破。

在李一碩看來，以基準(zhǔn)做市信用債ETF為代表的信用債ETF可以有效滿足各類投資者的需求?！皩τ谟信渲眯枨蟮耐顿Y者，信用債ETF提供了更便捷的信用債投資方式；對于交易型機構(gòu)而言，信用債ETF不僅便于捕捉交易機會，還可以結(jié)合國債期貨等工具構(gòu)建更豐富的交易策略；對于資金量較小的機構(gòu)投資者或個人投資者而言，通過信用債ETF能夠以較低門檻便捷地參與一籃子信用債的投資。”

值得關(guān)注的是，今年3月份，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布通知，允許符合一定條件的信用債ETF產(chǎn)品試點開展交易所債券通用質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，信用債ETF開展通用質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)，將帶來多重積極影響。“信用債ETF開展通用質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)，不僅可以為場內(nèi)投資者拓寬融資渠道，提高資金使用效率，提升二級市場流動性，也有助于提升信用債ETF的吸引力，拓寬信用債配置需求，降低企業(yè)融資成本?！崩钜淮T表示。