對(duì)零售不良貸款的處置，還在加碼。而在規(guī)模飆增、頻次加快的個(gè)人不良貸款轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)里，轉(zhuǎn)讓價(jià)格和本金回收率難言樂(lè)觀，創(chuàng)出兩年來(lái)次低。

從行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境來(lái)說(shuō)，眼下銀行零售業(yè)務(wù)顯然不處在順周期。披露了個(gè)人貸款項(xiàng)目數(shù)據(jù)的上市股份行一季報(bào)里，個(gè)貸同比增速均低于各項(xiàng)貸款增速，成為一個(gè)很難忽略的共性。甚至若干曾高舉零售大旗的股份行，一季度的個(gè)貸余額不增反降。

個(gè)貸不良處置難度加大且價(jià)格走低、個(gè)貸投放縮量甚至負(fù)增長(zhǎng)，共同交織成了銀行零售展業(yè)的“束手束腳”。

兩大指標(biāo)創(chuàng)兩年來(lái)次低

券商中國(guó)記者查閱銀登中心數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至2025年一季度，個(gè)人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)（未償本息）規(guī)模為370.4億元。相較去年四季度的715.4億元呈規(guī)律性回落（每年四季度都是當(dāng)年最高，次年一季度一般都回落），但同比去年一季度個(gè)貸不良轉(zhuǎn)讓規(guī)模43億元，飆升了超7.6倍。

招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼將個(gè)人不良貸款轉(zhuǎn)讓金額增多、速度加快做了如下三重歸因：

一是個(gè)人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)機(jī)構(gòu)擴(kuò)容，更多機(jī)構(gòu)獲得批量轉(zhuǎn)讓許可；

二是理念轉(zhuǎn)變，過(guò)去一些金融機(jī)構(gòu)傾向于通過(guò)催收等方式來(lái)處置個(gè)人類(lèi)不良貸款，現(xiàn)在更多金融機(jī)構(gòu)為了提高處置效率選擇進(jìn)行批量轉(zhuǎn)讓?zhuān)?/p>

三是在經(jīng)濟(jì)下行周期，部分借款人信用情況惡化，部分業(yè)務(wù)如個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款、信用卡業(yè)務(wù)不良資產(chǎn)有所增多，導(dǎo)致不良貸款批量轉(zhuǎn)讓的需求增加。

一季度個(gè)人不良貸款轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，有兩個(gè)突出指標(biāo)創(chuàng)出了近兩年次低：一個(gè)是不良個(gè)貸未償本息的折扣率，一個(gè)是本金回收率。

先來(lái)看一季度的不良個(gè)貸本息折扣率：這是繼2024年二季度后，再度低至4.1%，環(huán)比上個(gè)季度的4.8%下降，同比去年一季度的4.6%也下降。

再來(lái)看平均本金回收率：該指標(biāo)是繼2023年三季度的6.1%谷底后，創(chuàng)出了近兩年來(lái)次低6.9%。縮短比對(duì)區(qū)間，創(chuàng)出了2024年以來(lái)新低，近五個(gè)季度的平均本金回收率分別為8.8%、9%、9.4%、7.3%和6.9%。

按資產(chǎn)類(lèi)型結(jié)構(gòu)來(lái)拆分，個(gè)人消費(fèi)貸款本息占據(jù)絕對(duì)大頭，余額為268.2億元，占比72.4%；信用卡透支為51.9億元，占比14%；個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸為50.1億元，占比13.5%；其他業(yè)務(wù)占0.04%。

從具體品種來(lái)看折扣率和回收率兩大指標(biāo)：個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸的平均折扣率最高，有6.8%，本金回收率也最高，有9.3%；個(gè)人消費(fèi)貸的折扣率低至3.8%，本金回收率為6.5%；信用卡透支的折扣率稍高于消費(fèi)貸，有4.4%，但本金回收率只有5.8%。

按逾期時(shí)間來(lái)看，逾期時(shí)間越短的個(gè)貸，折扣率和回收率越高，反之越低。

逾期1年以下的折扣率高達(dá)12.6%，回收率為13.1%；1—2年的逾期貸款，折扣率降至6.8%，本金回收率降至8.9%；2—3年的逾期貸款，折扣率進(jìn)一步降至4%，本金回收率降至5.8%。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，上述數(shù)據(jù)確實(shí)再度驗(yàn)證了零售貸款自去年延續(xù)至今的趨勢(shì)：個(gè)人壞賬越來(lái)越不值錢(qián)，從中“掘金”的難度越來(lái)越高，回收本金的可能性越來(lái)越低。

董希淼指出，個(gè)人類(lèi)不良貸款本息“折扣率”走低，有主客觀兩重原因：從客觀因素看，個(gè)人類(lèi)不良貸款筆數(shù)多，單筆金額小，多數(shù)貸款逾欠時(shí)間長(zhǎng)，回收難度大，因此轉(zhuǎn)讓價(jià)格較低；從主觀因素看，金融機(jī)構(gòu)為加大不良資產(chǎn)處置，釋放更多金融資源，減輕發(fā)展包袱，有動(dòng)力以較低價(jià)格加快轉(zhuǎn)讓速度。

零售不良仍未見(jiàn)頂

零售業(yè)務(wù)不良生成，可能還沒(méi)有見(jiàn)頂。

“為什么很多銀行零售金融業(yè)務(wù)的利潤(rùn)下降幅度比較大，是因?yàn)殂y行加大了對(duì)個(gè)貸不良資產(chǎn)的核銷(xiāo)和清收力度，增加了信用減值損失的計(jì)提。其實(shí)不少銀行這兩年零售新生成不良是上升的，還沒(méi)有見(jiàn)頂?！币幻煞菪辛闶蹢l線相關(guān)負(fù)責(zé)人如此對(duì)券商中國(guó)記者直言。

這跟董希淼的預(yù)判是一樣。他認(rèn)為未來(lái)一段時(shí)間，個(gè)人類(lèi)不良貸款生成率仍將維持在較高水平，銀行需要平衡零售業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與發(fā)展、速度與質(zhì)量、創(chuàng)新與規(guī)范等關(guān)系。

很多銀行沒(méi)有在一季報(bào)里披露具體的個(gè)人不良貸款數(shù)據(jù)，僅有招行和平安列出了部分指標(biāo)和表述，而招行是披露得最細(xì)致的。

這家以零售業(yè)務(wù)見(jiàn)長(zhǎng)的標(biāo)桿股份行，截至今年一季度末，零售不良率為1.01%，較去年末的0.98%上升；不良額方面，由去年末的348.95億元上升至361.25億元。

據(jù)其一季報(bào)表述，招行一季度零售貸款（不含信用卡）不良生成額56.47億元，同比增加24.38億元；信用卡新生成不良貸款100.07億元，同比微增0.35億元。值得注意的是，在判斷信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要先行指標(biāo)——關(guān)注類(lèi)貸款方面，招行一季度零售關(guān)注類(lèi)貸款余額由638.91億元上升至672.63億元，零售關(guān)注率由1.79%到1.87%。

再來(lái)看平安銀行，其披露的不良數(shù)據(jù)維度不如招行詳實(shí)。截至3月末，平安銀行個(gè)人貸款不良率1.32%，較上年末下降0.07個(gè)百分點(diǎn)。該行的解釋是為一季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)向好，個(gè)人客戶還款能力有所恢復(fù)；同時(shí)該行持續(xù)優(yōu)化客群和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，落實(shí)客戶分類(lèi)分層經(jīng)營(yíng)，加快優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)投放，并積極推進(jìn)存量風(fēng)險(xiǎn)化解。

多家銀行一季度零售業(yè)務(wù)“審慎”經(jīng)營(yíng)

據(jù)券商中國(guó)記者查閱多份上市銀行一季報(bào)，在披露了個(gè)人貸款項(xiàng)目數(shù)據(jù)的銀行中，一個(gè)共性浮現(xiàn)：建行、交行、招行、中信、平安、興業(yè)、民生銀行一季度的個(gè)人貸款余額同比增速，均低于同期全行貸款增速，相關(guān)銀行的貸款增量主要靠對(duì)公業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)。

具體來(lái)看，截至一季度末，建行個(gè)人貸款余額為9.04萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)1.87%，增幅低于對(duì)公貸款8.16%的增幅，以及全行貸款4.73%的增幅。

截至一季度末，交行個(gè)人貸款余額為2.79萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)1.28%，增幅低于對(duì)公貸款5.19%的增幅，也低于全行貸款4.24%的增幅。

截至一季度末，招行零售貸款為3.66萬(wàn)億元，較上年末增幅僅為0.38%。而同期，招行全行的貸款和墊款總額為7.13萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)3.44%。招行的說(shuō)法是，一季度居民消費(fèi)仍在逐步復(fù)蘇，所以該行持穩(wěn)健“審慎”原則，推動(dòng)零售貸款平穩(wěn)運(yùn)行。

截至一季度末，中信銀行個(gè)人貸款（不含信用卡）余額1.88萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)0.52%。而同期，中信銀行全行貸款及墊款總額為58660.27億元，較上年末增長(zhǎng)2.55%。

前述四家銀行“艱難”保持了一季度個(gè)貸投放正增長(zhǎng)，而平安、興業(yè)、民生三家股份行的個(gè)貸不增反降。

平安銀行個(gè)貸在一季度是縮量的：截至3月末，平安銀行的個(gè)人貸款余額為17290.46億元，較上年末下降2.2%。

興業(yè)銀行的個(gè)人貸款由2024年末的19911億元，下降至一季度末的19651億元，降幅為1.31%。

民生銀行的個(gè)人貸款由2024年末的17705.6億元，下降至一季度末的17667.6億元，降幅為0.21%。

各家銀行在一季報(bào)里披露的數(shù)據(jù)不夠詳實(shí)。在有限的個(gè)貸結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)維度里，可以合理推測(cè)，表現(xiàn)較為疲弱的消費(fèi)貸和信用卡是拖累項(xiàng)。

首先來(lái)看消費(fèi)貸：招行消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)由去年末的1.343萬(wàn)億元，下降至一季度末的1.337萬(wàn)億元；平安銀行消費(fèi)性貸款余額4593.15億元，較上年末下降3.2%。

再來(lái)看信用卡：招行信用卡貸款余額由上年末的9477.09億元下降至一季度末的9166.09億元；中信信用卡貸款余額4632.44億元，較上年末下降5.21%；平安銀行信用卡一季度末應(yīng)收賬款余額4006.38億元，較上年末下降7.9%。

整個(gè)行業(yè)的消費(fèi)金融數(shù)據(jù)也并不好看。券商中國(guó)記者查閱央行金融機(jī)構(gòu)本外幣信貸收支表，發(fā)現(xiàn)今年以來(lái)住戶短期消費(fèi)貸款在十萬(wàn)億水平線上反復(fù)波動(dòng)：繼2月末跌破10萬(wàn)億、3月末修復(fù)后，4月末又跌至98793.4億元，較今年初的101962.7億元減少約3169億元。

也就是說(shuō)，到目前為止，我國(guó)居民似乎還不太敢加大個(gè)人消費(fèi)貸杠桿。面對(duì)如此“審慎”的需求端，作為供給端的銀行，“審慎”經(jīng)營(yíng)零售信貸業(yè)務(wù)也就可以理解了。

責(zé)編：王璐璐

排版：劉珺宇?????????

校對(duì)：呂久彪???