大中華私募股權(quán)市場(chǎng)顯現(xiàn)回暖跡象。5月28日，在香港會(huì)議展覽中心舉行的大中華私募股權(quán)峰會(huì)（GPES）上，證券時(shí)報(bào)記者觀察到種種積極信號(hào)：資金募集規(guī)模回升、港股IPO市場(chǎng)活躍度提升、機(jī)構(gòu)投資動(dòng)作明顯增加。這場(chǎng)由香港創(chuàng)業(yè)及私募投資協(xié)會(huì)主辦的行業(yè)盛會(huì)，吸引了逾600位創(chuàng)投及私募股權(quán)投資專業(yè)人士、政府官員和企業(yè)高管參與。與會(huì)人士圍繞私募信貸、退出策略等議題展開深入討論，普遍對(duì)市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇持樂觀態(tài)度。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)也顯示，2024年大中華區(qū)私募市場(chǎng)正逐步走出低谷。根據(jù)貝恩公司《2025年中國私募股權(quán)市場(chǎng)報(bào)告》，在經(jīng)歷連續(xù)兩年下滑后，中國私募股權(quán)投資總額2024年實(shí)現(xiàn)7%的小幅增長，達(dá)到470億美元。這一回升主要得益于超大額交易（單筆超10億美元）數(shù)量的增加。

港交所陳翊庭：

超150家企業(yè)正排隊(duì)等候上市

香港IPO市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)成為峰會(huì)討論焦點(diǎn)。港交所CEO陳翊庭在峰會(huì)上表示，今年全球最大新股寧德時(shí)代上市后，香港新股市場(chǎng)將繼續(xù)受惠A+H股上市，以及美國預(yù)托證券（ADR）回流。她還表示，目前有超過150家企業(yè)正排隊(duì)等候上市，當(dāng)中有不少屬于集資規(guī)模超過10億美元的超大型企業(yè)。

針對(duì)市場(chǎng)高度關(guān)注的中概股回流的話題，陳翊庭也給予了正面回應(yīng)。她透露，在與部分在美上市ADR企業(yè)的溝通中發(fā)現(xiàn)，有企業(yè)股東正積極籌劃風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方案——將香港作為主要上市地，有望獲納入港股通，這些是推動(dòng)中概股回流的積極因素。

“我被外國投資者問得最多的問題就是，如果中概股回流，香港是否能接得住。對(duì)此，我的回答是，我們已經(jīng)有了相關(guān)演練，從技術(shù)上來說，我們知道如何操作，且流程很成熟?！标愸赐フf。

此外，陳翊庭表示，不少內(nèi)地上市企業(yè)計(jì)劃利用離岸集資平臺(tái)進(jìn)行海外擴(kuò)張。她相信港交所可吸引企業(yè)持續(xù)來港，并為特定行業(yè)制定非常準(zhǔn)確和量身定制的上市框架。

香港財(cái)庫局陳浩濂：

擬優(yōu)化私募基金稅務(wù)安排

峰會(huì)當(dāng)天，香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局副局長陳浩濂也為私募基金行業(yè)帶來了好消息。他在發(fā)言中表示，正計(jì)劃優(yōu)化基金及單一家族辦公室享有稅務(wù)寬減的合資格交易種類，包括碳信用和虛擬資產(chǎn)等，以及優(yōu)化私募基金分發(fā)附帶權(quán)益的稅務(wù)寬減安排。相關(guān)計(jì)劃已完成業(yè)界咨詢，正基于收到的市場(chǎng)回應(yīng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)草擬相關(guān)措施。他預(yù)期在今年內(nèi)制訂具體方案，若獲立法會(huì)通過，或有望在本個(gè)財(cái)政年度內(nèi)生效。

陳浩濂提到，截至4月底，已經(jīng)有1125家有限合伙基金在香港注冊(cè)，按年增長逾30%；而據(jù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，截至3月底，香港的私募股權(quán)資產(chǎn)管理規(guī)模約2300億美元，僅次于內(nèi)地市場(chǎng)。

陳浩濂表示，香港證監(jiān)會(huì)已就上市封閉式另類資產(chǎn)基金發(fā)出通函，鼓勵(lì)投資于基建資產(chǎn)、私人信貸等的另類投資基金上市，相信有助擴(kuò)大投資者選擇，增加投資多元化。

中國市場(chǎng)崛起

積極開拓海外市場(chǎng)

在峰會(huì)的圓桌討論環(huán)節(jié)，多位投資機(jī)構(gòu)高管結(jié)合自身的觀察，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)問題進(jìn)行了剖析。

華潤資本董事總經(jīng)理蔡達(dá)盟表示，中國的優(yōu)質(zhì)企業(yè)不再局限在一線城市，二、三線城市正在涌現(xiàn)出許多創(chuàng)新企業(yè)。他以河南為例，早前來港進(jìn)行IPO并被稱之為“凍資王”的蜜雪冰城便是從河南鄭州發(fā)家。蔡達(dá)盟還表示，年輕一代企業(yè)家更愿意接受機(jī)構(gòu)資本和全球資本，這將為中國私募股權(quán)投資創(chuàng)造大量機(jī)會(huì)，國際投資者應(yīng)深入中國市場(chǎng)。

易達(dá)資本管理合伙人周國民也觀察到，中國內(nèi)地的企業(yè)家比以往任何時(shí)候都更愿意開拓新市場(chǎng)，香港能為此類企業(yè)提供“跳板”，協(xié)助開拓如拉丁美洲及中東等市場(chǎng)。香港同時(shí)也是設(shè)立投資工具的理想之地，擁有豐富的人才資源，能高效完成各類投資相關(guān)事務(wù)。在港投資機(jī)構(gòu)過去利用低成本美元和中國高增長進(jìn)行投資，現(xiàn)在正探索通過香港借入人民幣進(jìn)行海外投資。周國民強(qiáng)調(diào)，香港不僅是連接中國與世界的橋梁，也有潛力成為創(chuàng)新者，香港應(yīng)專注于新產(chǎn)業(yè)，與內(nèi)地合作，拓展朋友圈，以區(qū)別于其他金融中心。