在重磅新品上市的推動(dòng)下，信用債ETF迎來產(chǎn)品和規(guī)模的大幅擴(kuò)容，首只百億交易所基準(zhǔn)做市公司債ETF也正式誕生。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月27日，全市場信用債ETF規(guī)模已超1340億元，年內(nèi)規(guī)模凈流入超過600億元，激增近150%，成為債券型ETF“吸金”主力軍。

值得一提的是，跟蹤滬做市公司債指數(shù)的易方達(dá)上證基準(zhǔn)做市公司債ETF規(guī)模達(dá)到102.8億元，突破100億元大關(guān)，成為首只百億元交易所基準(zhǔn)做市公司債ETF，也是全市場第4只百億元信用債ETF。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，在無風(fēng)險(xiǎn)利率下行的大背景下，信用債在收益上相比利率債品種具備一定優(yōu)勢(shì)，受到各類型投資者的歡迎，這類產(chǎn)品迎來大發(fā)展。隨著允許符合一定條件的信用債ETF產(chǎn)品試點(diǎn)開展交易所債券通用質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)開展，未來信用債ETF還將迎來高速發(fā)展。

又來一只百億元級(jí)信用債ETF，信用債ETF規(guī)模年內(nèi)激增近150%

2013年3月5日，國內(nèi)首只債券ETF——國泰上證5年期債券ETF成立，拉開了國內(nèi)債券ETF市場發(fā)展的序幕。起初，債券ETF市場發(fā)展相對(duì)緩慢，直到2024年5月17日才突破千億元大關(guān)，最近一年發(fā)展加速，總規(guī)模已經(jīng)逼近2800億元。

債券ETF中重要的細(xì)分品類——信用債ETF在今年1月迎來大擴(kuò)容，8只基準(zhǔn)做市公司債（信用債）ETF密集發(fā)行，多只基金更是“頂格”完成30億元募集目標(biāo)，合計(jì)募集規(guī)模高達(dá)217.10億元，上市之后，規(guī)模繼續(xù)迅猛增長。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，8只基準(zhǔn)做市公司債（信用債）ETF總規(guī)模攀升至586.11億元，相比上市之初增長了169.97%。具體產(chǎn)品上，易方達(dá)上證基準(zhǔn)做市公司債ETF自上市以來交投活躍，日均成交額達(dá)28億元，凈流入額達(dá)73億元，僅4個(gè)月時(shí)間規(guī)模從不到30億元迅速突破百億元，達(dá)到102.8億元，在同類8只產(chǎn)品中保持領(lǐng)先。

此外，南方上證基準(zhǔn)做市公司債ETF規(guī)模也逼近100億元，達(dá)到96.25億元。此外，博時(shí)、廣發(fā)、海富通、大成、華夏旗下基準(zhǔn)做市公司債（信用債）ETF規(guī)模已超60億元。

在這8只基準(zhǔn)做市公司債（信用債）ETF的助推下，信用債ETF最新總規(guī)模超1340億元，較去年末激增近150%，幾乎占據(jù)債券ETF的半壁江山。

談及信用債ETF獲得大發(fā)展，易方達(dá)基金固定收益特定策略投資部總經(jīng)理李一碩表示，第一，在利率震蕩環(huán)境下，中等期限的高評(píng)級(jí)信用債具有一定的票息收益，同時(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)較低，具有良好的投資性價(jià)比；第二，在城投存量控制、地方國企負(fù)債率管控等背景下，高息債券“資產(chǎn)荒”格局持續(xù)，高評(píng)級(jí)信用債的貝塔配置需求上升；第三，信用債ETF為投資者提供了更便捷的信用債投資方式，T+0交易、低成本、分散化投資、透明度高等優(yōu)勢(shì)被越來越多投資者認(rèn)可；第四，配套機(jī)制越來越完善，符合條件的信用債ETF即將納入回購質(zhì)押擔(dān)保品，能更好地滿足投資者的質(zhì)押融資需求。“上述趨勢(shì)將延續(xù)，信用債ETF仍有較大發(fā)展空間?！?/p>

“多元化類型的投資者都在參與基準(zhǔn)做市公司債ETF的投資，我們注意到養(yǎng)老金、銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管、信托產(chǎn)品等各類資管機(jī)構(gòu)是參與的主要力量?！崩钜淮T進(jìn)一步表示。

另有業(yè)內(nèi)人士也表示，信用債ETF迎來大發(fā)展，是市場環(huán)境、政策導(dǎo)向、投資者行為等多重因素共同作用的結(jié)果，核心因素在于信用債ETF很好地解決了債券投資的痛點(diǎn)。

未來發(fā)展空間巨大

作為重要的工具型產(chǎn)品，信用債ETF對(duì)各類投資者吸引力較大，未來具備較大的發(fā)展空間。

易方達(dá)基金李一碩直言，對(duì)于有信用債配置需求的投資者來講，信用債ETF提供了更便捷的信用債投資方式，未來納入回購質(zhì)押擔(dān)保品以后，還可以通過質(zhì)押回購交易獲取杠桿收益；對(duì)于交易型機(jī)構(gòu)而言，信用債ETF T+0交易、低成本、透明度高等優(yōu)勢(shì)，便于投資者捕捉交易機(jī)會(huì)，同時(shí)可以結(jié)合國債期貨等工具構(gòu)造更豐富的交易策略。

“對(duì)于資金量規(guī)模較小的機(jī)構(gòu)投資者或者個(gè)人投資者而言，投資信用債ETF可以低門檻參與一籃子信用債的投資。各類投資者對(duì)于債券ETF的認(rèn)識(shí)仍在不斷加強(qiáng)的過程中，未來仍有較大發(fā)展空間?！崩钜淮T表示。

還有基金公司人士表示，隨著信用債ETF品種豐富，投資者得以在選擇品種和久期上有更多的方向，通過債券ETF開展投資將會(huì)成為投資者參與債券投資的重要形式。長期資金或更關(guān)注債券ETF，長期資金由于資金屬性以及對(duì)收益要求，對(duì)債券ETF關(guān)注度持續(xù)提升，也成為規(guī)模增長的主要驅(qū)動(dòng)力。

談及信用債市場的投資機(jī)遇，李一碩表示，在宏觀基本面仍面臨不確定性、貨幣政策適度寬松的背景下，利率中樞可能在目前水平維持震蕩走勢(shì)。從曲線形態(tài)上看，中等期限的信用債配置價(jià)值相對(duì)較高。