ST聯(lián)合披露重大資產(chǎn)重組預案，股票復牌。

停牌10個交易日后，ST聯(lián)合(600358)如期發(fā)布重大資產(chǎn)重組預案。

5月28日晚間，ST聯(lián)合發(fā)布公告，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買江西潤田實業(yè)股份有限公司（以下簡稱“潤田實業(yè)”）100%股權(quán)，其中發(fā)行股份支付比例為70%，現(xiàn)金支付比例為30%；與此同時，擬向不超過35名特定對象發(fā)行股份募集配套資金。公司股票將于5月29日復牌。

二級市場方面，ST聯(lián)合股價在停牌前一交易日（即5月14日）就已經(jīng)“先漲為敬”，當日以漲停收盤，最新報收4.73元/股。

預案顯示，本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的股份發(fā)行價格為3.2元/股，較最新收盤價折價約32%。截至目前，標的資產(chǎn)審計、評估工作尚未完成，交易價格亦未確定。根據(jù)預計，本次交易將構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

根據(jù)股權(quán)結(jié)構(gòu)，潤田實業(yè)為江西省國資委下屬公司，控股股東為江西邁通，后者持股比例為51%。而江西邁通與ST聯(lián)合同受江旅集團控制，本次交易可視為控股股東向上市公司的資產(chǎn)注入，構(gòu)成關聯(lián)交易。

證券時報·e公司記者關注到，潤田實業(yè)曾在2022年9月提交首發(fā)上市輔導備案，擬在上海證券交易所主板上市，保薦機構(gòu)為中信證券。截至2023年6月，中信證券已開展兩期輔導工作。不過目前，公司上市事項并未有實質(zhì)性進展。伴隨著本次被ST聯(lián)合收購，潤田實業(yè)將實現(xiàn)曲線上市。

作為國內(nèi)頭部包裝飲用水企業(yè)，潤田實業(yè)憑借“滴滴潤心田”的品牌廣告語深入人心。目前，公司主要產(chǎn)品涵蓋“潤田”純凈水及蘇打水、蜂蜜水等新品和“潤田翠”礦泉水，銷售渠道和營銷網(wǎng)絡已覆蓋了22個省級行政區(qū)，并在全國擁有武漢、沈陽、南昌昌北、豐城和九江5大純凈水生產(chǎn)基地，以及宜春明月山、吉安等2個礦泉水生產(chǎn)基地。2024年，潤田實業(yè)獲中國飲料行業(yè)包裝飲用水、天然礦泉水“全國雙十強”。

從財務數(shù)據(jù)來看，潤田實業(yè)發(fā)展較為穩(wěn)健，盈利能力頗強。2023年、2024年，公司營業(yè)收入分別為11.52億元、12.6億元；凈利潤分別為1.47億元、1.77億元；經(jīng)營性凈現(xiàn)金流分別為2.23億元、1.83億元（前述數(shù)據(jù)未經(jīng)審計）。

對于ST聯(lián)合來說，本次收購潤田實業(yè)不僅可以從本質(zhì)上改善上市公司質(zhì)地及經(jīng)營狀況，還有望實現(xiàn)資源協(xié)同。

ST聯(lián)合定位文旅消費綜合服務商，主業(yè)包含互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字營銷、旅游目的地運營和 “跨境購”業(yè)務。近兩年來，公司營收逐年下滑，且已連續(xù)兩年陷入虧損，資源整合需求迫切。2025年一季度，公司凈利潤為-853.63萬元，仍處于虧損狀態(tài)。

在預案中，ST聯(lián)合表示潤田實業(yè)若納入公司合并報表，將顯著增強公司盈利能力及發(fā)展?jié)摿?，還將在產(chǎn)品生態(tài)、產(chǎn)品研發(fā)、營銷渠道、 客戶資源、人才培養(yǎng)、管理體系等方面與公司形成協(xié)同及互補關系。

值得一提的是，除業(yè)績亟待提升外，ST聯(lián)合目前還存在其他風險。因年度報告財務指標存在虛假記載，公司自3月18日起已被實施其他風險警示。公司表示，將積極落實監(jiān)管要求采取有力措施，盡最大努力盡快消除相關事項影響。