AI PC出貨量超預(yù)期等因素影響下，聯(lián)想集團（HKSE：992）迎來高光年報。

5月22日，公司公布截至2025年3月31日的2024/25財年第四季度及全年業(yè)績。公司全年收入達到4985億元人民幣，實現(xiàn)同比21.5%的強勁增長；非香港財務(wù)報告準(zhǔn)則下的凈利潤同比大增36%，達104億元。

其中，第四財季，聯(lián)想集團所有主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)雙位數(shù)營收增長，驅(qū)動整體營收同比增長23%，保持強勁增長勢頭，非香港財務(wù)報告準(zhǔn)則下凈利潤同比提升25%。

近年來，PC行業(yè)步入深度調(diào)整期的同時，全球政經(jīng)格局復(fù)雜多變，中美等主要經(jīng)濟體間持續(xù)博弈，AI浪潮席卷亦帶來多重變局。在此背景下，聯(lián)想集團交出的這份財報數(shù)據(jù)可謂相當(dāng)亮眼。

拆解來看，2024/25財年不僅核心業(yè)務(wù)持續(xù)增長并擴大領(lǐng)先優(yōu)勢，多元化增長引擎也開足馬力，推動PC之外業(yè)務(wù)在總營收中占比提升近5個百分點，達到47%。

三大核心業(yè)務(wù)中，IDG智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團在進一步提升運營利潤率的同時，整體營收達3647億元，同比增長13%；ISG基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)集團以63%的同比增長實現(xiàn)創(chuàng)紀錄營收及大幅盈利改善，下半財年成功扭虧，營收1048億元；SSG方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團繼續(xù)高速增長，營收610億元，同比增長13%，同時運營利潤率超過21%。

記者對比發(fā)現(xiàn)，聯(lián)想集團在全球所有大區(qū)的營收全部實現(xiàn)雙位數(shù)增長，美洲、EMEA（歐洲—中東—非洲）、中國、亞太增速分別為19%、16%、26%、29%。

“即使面對未來挑戰(zhàn)，我們依然承諾：市場份額不掉，利潤不掉?！甭?lián)想集團董事長兼CEO楊元慶表示。

從第四財季的數(shù)字中，市場也能感受到楊元慶的底氣。第四財季集團營收同比增長23%，所有主營業(yè)務(wù)全部實現(xiàn)雙位數(shù)營收增長。

其中，IDG營收同比增長13%，持續(xù)鞏固全球PC市場領(lǐng)先地位，市場份額擴大至23.8%，與第二名的差距拉大至3.8個百分點。智能手機業(yè)務(wù)保持良好動能，在海外市場以高于大市12個百分點的營收增速將市場份額提升至第四位。ISG營收實現(xiàn)超60%的超高速增長，并連續(xù)第二個季度實現(xiàn)盈利。SSG以22.7%的運營利潤率和18%的營收增速，繼續(xù)展現(xiàn)高質(zhì)量增長能力。

聯(lián)想集團近年來持續(xù)加大對創(chuàng)新的中長期投入。財報顯示，聯(lián)想集團全年研發(fā)投入同比增長13%，研發(fā)人員占比達27.8%，同比提升1.6個百分點，展現(xiàn)了其把握AI時代的確定性機遇的決心。在去年發(fā)布首款A(yù)I PC個人智能體的基礎(chǔ)上，聯(lián)想集團近期又率先提出“超級智能體”概念，在構(gòu)建AI時代“智能雙胞胎”愿景的實踐中又邁出關(guān)鍵一步。

聯(lián)想這份財報體現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)演進新趨勢。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，預(yù)計2025年全年P(guān)C出貨量將同比增長4%，其中AI PC成為拉動需求的關(guān)鍵變量，到2027年AI PC將占全球PC出貨量70%的市場份額。隨著硬件升級推動應(yīng)用生態(tài)不斷成熟，用戶價值將進一步顯現(xiàn)，智能手機市場受益于生成式AI普及驅(qū)動的換機周期也將逐步開啟。