宏觀動(dòng)態(tài)

前4個(gè)月公共財(cái)政收入累計(jì)降幅繼續(xù)收窄，中央收入月度增幅由負(fù)轉(zhuǎn)正

5月20日，財(cái)政部公布的2025年1—4月財(cái)政收支數(shù)據(jù)顯示，1—4月全國(guó)一般公共預(yù)算收入80616億元，同比下降0.4%，降幅比一季度收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。分中央和地方看，中央一般公共預(yù)算收入下降3.8%，降幅比一季度收窄1.9個(gè)百分點(diǎn)，其中4月中央收入增長(zhǎng)1.6%，今年以來首月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；地方一般公共預(yù)算收入增長(zhǎng)2.2%，增幅與一季度持平。

中汽協(xié)：1—4月銷量排名前十位的轎車生產(chǎn)企業(yè)共銷售250.2萬輛

據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)分析，2025年1—4月，銷量排名前十位的轎車生產(chǎn)企業(yè)共銷售250.2萬輛，占轎車銷售總量的68.7%。在上述十家企業(yè)中，與上年同期相比，比亞迪股份、吉利汽車、上汽通用五菱和中國(guó)一汽銷量呈不同程度增長(zhǎng)，其他企業(yè)銷量呈不同程度下降。

財(cái)政部：擬發(fā)行2025年記賬式附息（十期）國(guó)債

財(cái)政部公告稱，擬發(fā)行2025年記賬式附息（十期）國(guó)債。本次發(fā)行國(guó)債競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)面值總額1700億元，進(jìn)行甲類成員追加投標(biāo)。本期國(guó)債自2025年5月25日開始計(jì)息，每年支付利息，付息日為每年5月25日（節(jié)假日順延），2028年5月25日償還本金并支付最后一次利息。招標(biāo)時(shí)間為2025年5月23日上午10:35至11:35。

浙江：將智能家居機(jī)器人、智能眼鏡等產(chǎn)品納入消費(fèi)品以舊換新補(bǔ)貼范圍

浙江省人民政府近日印發(fā)《關(guān)于支持人工智能創(chuàng)新發(fā)展的若干措施》，自2025年5月31日起實(shí)施，有效期至2027年12月31日?！度舾纱胧诽岢?，支持具身智能應(yīng)用。建設(shè)具身智能行業(yè)基地，搭建公共測(cè)試環(huán)境、測(cè)試驗(yàn)證平臺(tái)等，有力支撐具身智能軟硬件迭代升級(jí)，推動(dòng)形成一批行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。鼓勵(lì)國(guó)有企事業(yè)單位聚焦未來工廠、智慧園區(qū)等，滾動(dòng)開放不低于50個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景，打造具身智能應(yīng)用的“樣板間”和“體驗(yàn)中心”。支持智能終端消費(fèi)。將智能家居機(jī)器人、智能眼鏡等產(chǎn)品納入消費(fèi)品以舊換新補(bǔ)貼范圍，按照產(chǎn)品售價(jià)的15%，給予最高2000元/件補(bǔ)助。

金融機(jī)構(gòu)

多家銀行下調(diào)大額存單產(chǎn)品利率，降至“1字頭”

據(jù)中國(guó)金融時(shí)報(bào)，新一輪存款降息來襲，包括工行、中行、建行等多家銀行紛紛下調(diào)了活期存款、定期存款以及通知存款等多個(gè)產(chǎn)品利率。隨著銀行存款“降息潮”的延續(xù)，曾被視為“攬儲(chǔ)利器”的大額存單產(chǎn)品，正在逐漸“失寵”。近期，有多家銀行在調(diào)降定期存款利率的同時(shí)，也同步下調(diào)了大額存單產(chǎn)品利率。目前，大額存單產(chǎn)品即將全面邁入“1時(shí)代”。

瑞銀：當(dāng)前債券收益率處于相對(duì)較高水平

“盡管我們認(rèn)為美國(guó)今年或避免全面衰退，但增長(zhǎng)放緩和勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟或促使美聯(lián)儲(chǔ)在未來幾個(gè)月恢復(fù)降息?！比疸y財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室5月20日表示，預(yù)計(jì)基準(zhǔn)情景是美聯(lián)儲(chǔ)今年或在9月開始降息，全年幅度或達(dá)75個(gè)基點(diǎn)。其表示，盡管可能已經(jīng)度過了特朗普貿(mào)易政策引發(fā)的悲觀情緒高峰，但持續(xù)的不確定性仍可能加劇市場(chǎng)波動(dòng)。當(dāng)前的債券收益率處于相對(duì)較高水平，有助于尋求持久收入。歷史上隨著持有期的延長(zhǎng)，債券跑贏現(xiàn)金的概率會(huì)上升。故維持高評(píng)級(jí)和投資級(jí)債券“具吸引力”的觀點(diǎn)，并預(yù)計(jì)此類債券將在未來12個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)中個(gè)位數(shù)的回報(bào)。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)

滬指漲0.38%，大消費(fèi)板塊掀漲停潮

A股今日高開高走，創(chuàng)業(yè)板指盤中漲超1%。截至收盤，滬指漲0.38%，深證成指漲0.77%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.77%。北證50指數(shù)、微盤股指數(shù)均創(chuàng)歷史新高。盤面上，大消費(fèi)板塊全天活躍，美容護(hù)理、食品飲料、寵物經(jīng)濟(jì)掀漲停潮，依依股份、拉芳家化、貝因美、祖名股份、源飛寵物等多股漲停。此外，珠寶首飾、家用輕工、游戲、文化傳媒、醫(yī)藥商業(yè)、盲盒經(jīng)濟(jì)等板塊漲幅居前；航運(yùn)港口、化纖、煤炭、PEEK材料、可控核聚變概念等板塊跌幅居前。全市場(chǎng)超3800只個(gè)股上漲。

兩市融資余額增加35.43億元

截至5月19日，上交所融資余額報(bào)9096.57億元，較前一交易日增加22.3億元；深交所融資余額報(bào)8833.67億元，較前一交易日增加13.13億元；兩市合計(jì)17930.24億元，較前一交易日增加35.43億元。

香港恒生指數(shù)收漲1.49%，恒生科技指數(shù)漲1.15%

5月20日，香港恒生指數(shù)收漲1.49%，恒生科技指數(shù)漲1.15%。寧德時(shí)代香港上市首日漲超16%，毛戈平漲超12%，小米集團(tuán)、蜜雪集團(tuán)漲超4%；阿里健康跌超5%，中通快遞跌超3%。

公司動(dòng)態(tài)

國(guó)家電網(wǎng)：我國(guó)自主研發(fā)的新能源大電網(wǎng)運(yùn)控系統(tǒng)發(fā)布

據(jù)央視新聞，記者從國(guó)家電網(wǎng)了解到，我國(guó)自主研發(fā)的高比例新能源大電網(wǎng)運(yùn)行控制系統(tǒng)發(fā)布，標(biāo)志著我國(guó)率先解決了超大規(guī)模新能源接入大電網(wǎng)這一世界級(jí)難題。據(jù)了解，目前我國(guó)新能源裝機(jī)占比已超四成，為確保大規(guī)模新能源安全穩(wěn)定接入大電網(wǎng)，我國(guó)自主研發(fā)了新能源大電網(wǎng)運(yùn)行控制系統(tǒng)。這個(gè)系統(tǒng)覆蓋國(guó)家電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)區(qū)6萬多座變電站、數(shù)十萬座新能源場(chǎng)站，可實(shí)現(xiàn)單日3.6億千瓦新能源的快速經(jīng)濟(jì)調(diào)配，支撐國(guó)家電網(wǎng)成為全球新能源消納規(guī)模最大的電網(wǎng)。

玉龍股份：股票將于5月27日終止上市暨摘牌

玉龍股份(601028)5月20日晚間公告，公司收到上交所作出的《關(guān)于山東玉龍黃金股份有限公司股票終止上市的決定》，上交所決定終止公司股票上市。公司股票不進(jìn)入退市整理期交易，將于2025年5月27日終止上市暨摘牌。

兆易創(chuàng)新：擬發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市

兆易創(chuàng)新(603986)5月20日晚間公告，公司擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。公司將充分考慮現(xiàn)有股東的利益和境內(nèi)外資本市場(chǎng)的情況，在股東會(huì)決議有效期內(nèi)選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和發(fā)行窗口完成此次發(fā)行并上市。

比亞迪與神州租車簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

據(jù)比亞迪官微消息，5月20日，比亞迪與神州租車舉行戰(zhàn)略合作簽約儀式。雙方就2025年暑期車輛采購(gòu)計(jì)劃達(dá)成深度合作意向，并簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同推動(dòng)綠色出行與汽車租賃市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展。

唯品會(huì)：一季度實(shí)現(xiàn)凈營(yíng)收263億元，Non-GAAP凈利潤(rùn)23億元

5月20日晚間，唯品會(huì)發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，2025年第一季度實(shí)現(xiàn)凈營(yíng)收263億元，同比下滑約5%，Non-GAAP凈利潤(rùn)23億元。同時(shí)，一季度GMV為524億元，活躍用戶數(shù)4130萬；超級(jí)VIP（SVIP）活躍用戶數(shù)同比增長(zhǎng)18%，貢獻(xiàn)線上銷售的51%。報(bào)告期內(nèi)，公司按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)股票回購(gòu)事項(xiàng)。

責(zé)編：楊喻程?????????

校對(duì)：劉榕枝???