醫(yī)藥板塊20日盤中發(fā)力走高，創(chuàng)新藥、減肥藥概念等表現(xiàn)亮眼。截至發(fā)稿，一品紅20%漲停創(chuàng)出新高，三元基因、科興制藥漲約15%，益方生物漲超10%，華海藥業(yè)、未名醫(yī)藥等均漲停。

消息面上，近日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，要求制藥企業(yè)按照可比發(fā)達(dá)國家“最惠國”價(jià)格在美國銷售藥品，該行政令的落地尚面臨司法挑戰(zhàn)和執(zhí)行細(xì)節(jié)的調(diào)整，短期仍有不確定性。

東海證券指出，長期來看，若現(xiàn)行國際藥價(jià)梯度被打破，或推動(dòng)全球藥企調(diào)整定價(jià)策略；我國創(chuàng)新藥具備研發(fā)成本低、效率高的優(yōu)點(diǎn)，或成為BD交易首選，中國有望成為低成本研發(fā)與生產(chǎn)中心，加速從“仿制跟隨”向“創(chuàng)新主導(dǎo)”轉(zhuǎn)型。大型跨國藥企在更嚴(yán)格的定價(jià)體系下可能積極尋求降低研發(fā)生產(chǎn)成本的路徑，我國CXO產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⑦M(jìn)一步鞏固市場地位。仿制藥方面，美國仿制藥市場因價(jià)格壓縮可能引發(fā)生產(chǎn)商退出，導(dǎo)致供應(yīng)短缺，我國具備ANDA批件積累的仿制藥企業(yè)有望搶占市場份額。建議關(guān)注創(chuàng)新藥鏈、器械設(shè)備、中藥、醫(yī)療服務(wù)、連鎖藥店等細(xì)分板塊及個(gè)股的投資機(jī)會。

中郵證券認(rèn)為，美國藥品體系涉及流通商、PBM、保險(xiǎn)等多個(gè)利益主體，整個(gè)價(jià)值鏈相互綁定和制衡，共同助推美國高藥價(jià)體系的形成，降低藥價(jià)實(shí)施難度較大。若特朗普以行政令強(qiáng)制降低美國藥價(jià)，則美國藥企的利潤空間會受到一定壓縮，對全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈將會產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。對于國內(nèi)企業(yè)來說，創(chuàng)新藥出海的估值及空間或得以重塑。長期來看，美國藥企對成本控制的訴求或?qū)⒏鼮閺?qiáng)烈，對于CXO公司的依賴程度有望進(jìn)一步提高。

校對：李凌鋒