野村將網(wǎng)易-S目標價從194港元上調(diào)至233港元，維持“買入”評級。原因是網(wǎng)易更加重視投資回報率，2025年第一季度經(jīng)調(diào)整營業(yè)利潤率同比增長7.8個百分點至39.5%，超出預(yù)期。游戲業(yè)務(wù)及運營效率的改善推動了利潤率的擴張。網(wǎng)易第一季度游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健，線上游戲收入同比增長15%，PC游戲收入同比增長85%，主要受新游戲和授權(quán)暴雪游戲帶動；手游收入的增長則主要得益于《第五人格》。

校對：祝甜婷