今年A股ESG信披季已結(jié)束。

Wind數(shù)據(jù)顯示，A股ESG信披率連續(xù)三年攀升，今年更是創(chuàng)歷史新高，截至4月30日的信披率達(dá)到45.72%。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，銀行業(yè)的ESG信披率居A股首位，實(shí)現(xiàn)連續(xù)多年100%披露，其次便是非銀金融業(yè)，信披率已接近90%。不僅如此，鋼鐵、煤炭、交通運(yùn)輸、石油石化等高排行業(yè)的信披率均突破60%，較上一年度呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。

值得注意的是，被交易所納入ESG強(qiáng)制信披的上市公司中仍有25家未披露ESG報(bào)告。目前距離強(qiáng)制信披季還有不到1年的時(shí)間，對(duì)這些公司而言，按交易所規(guī)定披露ESG報(bào)告的要求已經(jīng)十分緊迫。

多名受訪者告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，我國(guó)僅用一年半時(shí)間便構(gòu)建起完善的可持續(xù)信披體系，“央企示范、上市公司引領(lǐng)、中小企業(yè)跟進(jìn)”的梯度推進(jìn)策略成效顯著。但隨著政策的不斷落地，企業(yè)ESG信披也面臨著實(shí)際操作的逐項(xiàng)問(wèn)題，信披內(nèi)容的完整性和有效性均為痛點(diǎn)。

金融業(yè)領(lǐng)跑

今年A股公司的ESG報(bào)告披露率與往年同期相比有了明顯提升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，近三年來(lái)A股ESG報(bào)告披露率從36.96%躍升至45.72%，且這45.72%的上市公司總市值占A股的82%。與往年相同的是，金融業(yè)持續(xù)領(lǐng)跑A股ESG信披，銀行業(yè)的信披率居A股首位，連續(xù)多年100%披露ESG報(bào)告，其次便是非銀金融業(yè)，信披率達(dá)到84.52%。

中誠(chéng)信國(guó)際執(zhí)行副總裁、中誠(chéng)信綠金總裁薛東陽(yáng)在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)指出，不僅銀行業(yè)連續(xù)多年實(shí)現(xiàn)報(bào)告100%披露，其余鋼鐵、煤炭、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、石油石化等行業(yè)信披率均超過(guò)60%，較上一年度呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)?？傮w來(lái)看，企業(yè)可持續(xù)信息披露的規(guī)范化水平正在穩(wěn)步提升，高質(zhì)量信息披露正逐漸成為企業(yè)回應(yīng)監(jiān)管、鏈接資本、塑造品牌的重要抓手。

2024年4月，滬深北三大交易所發(fā)布《上市公司自律監(jiān)管指引——可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》《上市公司自律監(jiān)管指南——可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制》（以下簡(jiǎn)稱《指引》《指南》）。今年3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司信息披露管理辦法》，要求“上市公司按照證券交易所的規(guī)定發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告”。

2024年12月，財(cái)政部等部委印發(fā)《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》（以下簡(jiǎn)稱“基本準(zhǔn)則”）。今年4月，財(cái)政部發(fā)布與基本準(zhǔn)則配套的《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則第1號(hào)——?dú)夂颍ㄕ髑笠庖?jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱“氣候準(zhǔn)則”）。

目前，已有多家公司在今年的ESG報(bào)告中聲明按《指引》《指南》進(jìn)行披露。

上海閔行區(qū)青悅環(huán)保信息技術(shù)服務(wù)中心創(chuàng)始人劉春蕾在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，從交易所來(lái)看，北交所38家披露ESG報(bào)告上市公司中，有24家聲明采用了指引，占比為63%；上交所1293家已披露ESG報(bào)告上市公司中，有833家聲明采用了指引，占比為64%；深交所1140家已披露ESG報(bào)告上市公司中，有696家聲明采用了指引，占比為61%。

“央企作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱，在社會(huì)責(zé)任驅(qū)動(dòng)下率先落實(shí)ESG披露。超45%的A股上市公司披露了新一年ESG報(bào)告，這些公司的市值占比達(dá)82%?！本G色金融60人論壇（GF60）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、杜克大學(xué)教授張俊杰告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，82%的市值占比意味著ESG理念在資本市場(chǎng)的影響力獲更多認(rèn)可，頭部企業(yè)已將ESG融入戰(zhàn)略管理。

張俊杰解釋稱，中國(guó)的ESG政策啟動(dòng)到落地的過(guò)程非?？臁?023年底至2024年初，“美麗中國(guó)”文件首次提出ESG概念，隨后一年半內(nèi)完成從純自愿行動(dòng)到監(jiān)管提明確要求的轉(zhuǎn)變。這一系列政策與國(guó)際要求高度一致，體現(xiàn)了我國(guó)構(gòu)建ESG信息披露體系的決心。

MSCI亞太區(qū)可持續(xù)與氣候研究部主管王曉書(shū)表示，當(dāng)前市場(chǎng)實(shí)踐中，交易所的ESG信披要求主要針對(duì)規(guī)模較大的上市企業(yè)，在時(shí)間線與披露內(nèi)容上設(shè)置了更嚴(yán)格的規(guī)定。過(guò)去幾年，大中型企業(yè)的披露率已顯著提升，例如碳排放范圍1與范圍2的披露已達(dá)到較高水平。

“這一趨勢(shì)符合國(guó)際實(shí)踐，如歐洲在推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展時(shí)，亦優(yōu)先對(duì)市值較大的企業(yè)提出嚴(yán)苛要求，待其達(dá)標(biāo)后再逐步輻射至中小規(guī)模企業(yè)，與我國(guó)現(xiàn)行路徑一致。大型企業(yè)尤其是央國(guó)企面臨較大披露壓力，其高質(zhì)量披露的完成將發(fā)揮示范作用。中小企業(yè)也將加速提升披露質(zhì)量，向更高標(biāo)準(zhǔn)的信披實(shí)踐靠攏?！蓖鯐詴?shū)表示。

ESG強(qiáng)制信披企業(yè)仍未100%披露

我國(guó)企業(yè)ESG信披在政策的持續(xù)推動(dòng)下，正在從“自愿信披”向“強(qiáng)制信披”過(guò)渡?！吨敢啡Χ▓?bào)告期內(nèi)持續(xù)被納入上證180、科創(chuàng)50、深證100、創(chuàng)業(yè)板指及境內(nèi)外同時(shí)上市的公司，需要強(qiáng)制ESG信披，在2026年4月30日前披露2025年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，截至4月30日，有457家上市公司納入交易所的ESG強(qiáng)制信披名單，其中已有432家披露了2024年ESG報(bào)告，信披率94.53%，相比去年同期91.24%的信披率有了進(jìn)一步提升。

紡織服飾、輕工制造、社會(huì)服務(wù)、商貿(mào)零售、環(huán)保、房地產(chǎn)、美容護(hù)理、鋼鐵、煤炭、家用電器、建筑材料、農(nóng)林牧漁、石油石化、建筑裝飾、有色金屬、基礎(chǔ)化工、食品飲料、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、銀行和非銀金融等21個(gè)行業(yè)ESG強(qiáng)制信披企業(yè)，全部完成了2024年ESG報(bào)告的披露。

值得注意的是，去年同期未完成ESG強(qiáng)制信披的行業(yè)中，建筑裝飾、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)和基礎(chǔ)化工這四個(gè)行業(yè)在今年已經(jīng)100%交卷。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，目前距離強(qiáng)制信披季還有不到1年的時(shí)間，對(duì)這些公司而言，按交易所規(guī)定披露ESG報(bào)告的要求已經(jīng)十分緊迫。其余未100%披露報(bào)告的9個(gè)行業(yè)，分別為醫(yī)藥生物、電子、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工、機(jī)械設(shè)備、汽車(chē)、通信和傳媒業(yè)，信披率在83%~96%之間。

薛東陽(yáng)告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，相較往年，今年ESG報(bào)告整體披露結(jié)構(gòu)更加清晰、邏輯更為規(guī)范，在披露內(nèi)容的深度與實(shí)質(zhì)性方面也有了明顯提升。企業(yè)不僅在報(bào)告中單列氣候變化、綠色供應(yīng)鏈、生態(tài)保護(hù)等重點(diǎn)議題，而且在披露方式上開(kāi)始從“表述承諾”向“展示行動(dòng)與績(jī)效”轉(zhuǎn)變。越來(lái)越多企業(yè)開(kāi)始引入定量數(shù)據(jù)支撐，披露具體的減排成效、年度目標(biāo)完成情況等內(nèi)容，部分企業(yè)已設(shè)立階段性可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)并進(jìn)行進(jìn)度跟蹤。

張俊杰向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，我國(guó)提出ESG發(fā)展理念已經(jīng)很多年，但是企業(yè)可持續(xù)信披質(zhì)量仍待提升?，F(xiàn)在有兩大痛點(diǎn)，一方面是完整性不足，部分企業(yè)ESG報(bào)告選擇性披露，側(cè)重展示環(huán)保投入金額等“喜事”，回避氣候風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)鏈碳排放等“憂事”；另一方面是有效性欠缺，多數(shù)報(bào)告仍以宣傳為主，缺乏量化數(shù)據(jù)和具體行動(dòng)路徑，與財(cái)務(wù)報(bào)告的“干貨”屬性差距顯著。

“全球大型上市公司正將財(cái)報(bào)與可持續(xù)報(bào)告合并披露，增強(qiáng)投資者信心，財(cái)政部統(tǒng)籌會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和可持續(xù)準(zhǔn)則，也體現(xiàn)未來(lái)融合的趨勢(shì)，披露信息需緊密關(guān)聯(lián)財(cái)務(wù)與可持續(xù)內(nèi)容，服務(wù)投資者、資本市場(chǎng)和監(jiān)管。”張俊杰認(rèn)為，從全球?qū)嵺`看，可持續(xù)信息披露的落地始于企業(yè)自愿行動(dòng)，而非監(jiān)管要求，且至今企業(yè)自愿披露仍是基石，法律規(guī)定的強(qiáng)制披露僅為底線。

中小企業(yè)ESG合規(guī)面臨挑戰(zhàn)

艾瑞咨詢研究院《2023年中國(guó)中小企業(yè)綠色低碳發(fā)展路徑研究報(bào)告》顯示，中國(guó)中小企業(yè)碳排放占工業(yè)領(lǐng)域碳排放的46%。

從價(jià)值鏈角度看，對(duì)中小微企業(yè)產(chǎn)品的最終需求所誘發(fā)的排放，已占全國(guó)排放總量的65%，因此中小企業(yè)減排也非常重要。

多位受訪者向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，財(cái)政部出臺(tái)的基本準(zhǔn)則面向所有企業(yè)，包括國(guó)資央企、上市公司和中小企業(yè)。國(guó)資央企率先完善ESG信披，上市公司正緊抓報(bào)告質(zhì)量，然而目前中小企業(yè)的ESG信披能力依然欠缺。

以溫室氣體排放范圍3的核算為例，張俊杰向記者解釋稱，大型企業(yè)通常為鏈主企業(yè)，因上游中小供應(yīng)商數(shù)據(jù)缺失而放棄披露范圍3。

“中小企業(yè)數(shù)量龐大、單體排放低，需簡(jiǎn)易化、模塊化的解決方案?！睆埧〗軓?qiáng)調(diào)，這既符合中國(guó)“雙碳”目標(biāo)的階段性特征，也是國(guó)際包容性綠色金融的實(shí)踐方向。

對(duì)于中小企業(yè)而言，一方面碳盤(pán)查、情景分析等專業(yè)要求超出其能力范圍；另一方面也存在機(jī)遇，綠色認(rèn)證可助其在供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)，尤其是成為鏈主企業(yè)的合格供應(yīng)商。張俊杰建議推廣“普惠綠色金融”，通過(guò)數(shù)字化工具降低披露門(mén)檻，例如用電、用氣、用水“新三張表”數(shù)據(jù)推斷環(huán)境足跡，避免企業(yè)額外負(fù)擔(dān)。

近年來(lái)，我國(guó)ESG政策正循序漸進(jìn)地推進(jìn)，“不給企業(yè)造成過(guò)多負(fù)擔(dān)”亦是各文件強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)。例如，三大交易所《指引》規(guī)定的21項(xiàng)議題中規(guī)定了“平等對(duì)待中小企業(yè)”，《指南》不在《指引》之外新增額外強(qiáng)制性披露要求，不增加上市公司披露負(fù)擔(dān)。

氣候準(zhǔn)則的編制說(shuō)明中強(qiáng)調(diào)，“堅(jiān)持準(zhǔn)則制定和實(shí)施分開(kāi)”和“倡導(dǎo)企業(yè)走低碳綠色發(fā)展之路”。安永大中華區(qū)ESG可持續(xù)發(fā)展主管合伙人李菁在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，“堅(jiān)持準(zhǔn)則制定和實(shí)施分開(kāi)”，具體表現(xiàn)為準(zhǔn)則在技術(shù)要求上對(duì)標(biāo)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)企業(yè)范圍3溫室氣體排放、融資排放、氣候情景分析等高難度信息提出全面披露要求，體現(xiàn)對(duì)低碳轉(zhuǎn)型的倡導(dǎo)。但在實(shí)施路徑上“分步走”，初期允許企業(yè)自愿執(zhí)行，未來(lái)再根據(jù)行業(yè)特性和企業(yè)成熟度，逐步明確強(qiáng)制范圍與時(shí)間表。實(shí)踐路徑上，選擇重點(diǎn)行業(yè)開(kāi)展試點(diǎn)，如電力、鋼鐵，積累經(jīng)驗(yàn)后推廣，降低企業(yè)合規(guī)成本；后續(xù)根據(jù)企業(yè)反饋和披露能力變化，適時(shí)修訂準(zhǔn)則條款或補(bǔ)充行業(yè)應(yīng)用指南，確保準(zhǔn)則的科學(xué)性與可操作性。

“這樣可以避免‘一刀切’導(dǎo)致的執(zhí)行阻力，為中小企業(yè)和技術(shù)基礎(chǔ)薄弱的企業(yè)爭(zhēng)取轉(zhuǎn)型時(shí)間，并通過(guò)自愿階段的實(shí)踐，培育企業(yè)數(shù)據(jù)管理能力，為未來(lái)強(qiáng)制披露奠定基礎(chǔ)。”李菁對(duì)記者解釋稱。