4月，A股雖然遭遇“對等關(guān)稅”的沖擊，不少股票回撤明顯，但私募機構(gòu)們的調(diào)研熱情不減，部分個股更是被機構(gòu)扎堆調(diào)研。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，4月共有1189家私募證券管理人調(diào)研了639只個股，合計調(diào)研頻次達(dá)7647次，較3月增長達(dá)117.68%。其中，電子和醫(yī)藥生物最受青睞；有2只個股被調(diào)研的頻次超過100次，是機構(gòu)眼中的“香餑餑”。

此外，近日多家百億私募發(fā)布最新月度觀點，有私募大佬旗幟鮮明地指出，短期關(guān)稅沖擊最大的階段已經(jīng)過去，當(dāng)前中國資產(chǎn)處在質(zhì)變的前夜。

私募密集調(diào)研

4月是上市公司年報和一季報披露的最后期限，吸引了一批私募機構(gòu)的密集調(diào)研。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，當(dāng)月共有1189家私募證券管理人參與A股上市公司調(diào)研，覆蓋27個申萬一級行業(yè)中的639只個股，合計調(diào)研頻次達(dá)7647次，較3月的3513次實現(xiàn)117.68%的環(huán)比大幅增長。

從調(diào)研熱度來看，4月共有117只個股獲得私募機構(gòu)的高度關(guān)注，調(diào)研頻次均超過20次。調(diào)研熱度前十的個股均獲得不少于64次調(diào)研。其中，立訊精密、瀾起科技、珀萊雅排名前三，是機構(gòu)眼中的“香餑餑”，分別獲得186次、109次、95次調(diào)研。

以立訊精密為例，機構(gòu)關(guān)注的問題聚焦在一季度毛利率凈利率提升的驅(qū)動因素、對Leoni的收購進(jìn)度、未來全球產(chǎn)能布局規(guī)劃、關(guān)稅對實際經(jīng)營的影響等。因受“對等關(guān)稅”的沖擊，立訊精密股價一度遭遇連續(xù)重挫。

此外，水晶光電、安克創(chuàng)新和中科飛測等電子行業(yè)個股也躋身前十，分別獲得88次、73次和65次調(diào)研；醫(yī)藥生物行業(yè)同樣受到私募機構(gòu)青睞，華東醫(yī)藥和開立醫(yī)療雙雙入圍前十榜單，分別獲得68次和64次調(diào)研。

電子和醫(yī)藥生物最受青睞

就行業(yè)調(diào)研熱度來看，呈現(xiàn)出明顯的分化特征。

其中，電子行業(yè)以絕對優(yōu)勢領(lǐng)跑，獲調(diào)研頻次高達(dá)1535次，覆蓋85只個股；醫(yī)藥生物行業(yè)緊隨其后，獲調(diào)研個股數(shù)更多（93只），但調(diào)研頻次略低，共計1284次。

從調(diào)研深度（單行業(yè)總頻次）和調(diào)研廣度（覆蓋個股數(shù)）兩個維度來看，電子和醫(yī)藥生物行業(yè)均以斷檔式優(yōu)勢領(lǐng)先其他行業(yè)，展現(xiàn)出私募機構(gòu)對這兩個賽道的高度青睞。

值得注意的是，正圓投資、深圳尚誠資產(chǎn)是調(diào)研最勤奮的機構(gòu)，4月調(diào)研次數(shù)均超過100次，分別為181次和157次，途靈資產(chǎn)位居第三，調(diào)研次數(shù)為72次。

在調(diào)研活躍度前十的私募機構(gòu)中，各私募機構(gòu)調(diào)研頻次均達(dá)到59次以上，盤京投資和和諧匯一資產(chǎn)作為僅有的兩家躋身前十的百億級私募，分別完成64次和62次調(diào)研。

此外，百億私募中，高毅資產(chǎn)、敦和資管、慎知資產(chǎn)、星石投資、淡水泉、?？べY產(chǎn)、合遠(yuǎn)基金4月調(diào)研次數(shù)均超過30次。

私募：股市處在質(zhì)變的前夜

在“對等關(guān)稅”的沖擊下，A股市場波動加大，但不少私募基金依然堅定地看多中國資產(chǎn)。

仁橋資產(chǎn)夏俊杰指出，盡管關(guān)稅最終走向還不得而知，但對國內(nèi)資本市場而言，沖擊最大的階段應(yīng)該已經(jīng)過去了，未來市場會逐漸免疫甚至有望迎來反轉(zhuǎn)。中國的股票市場正在經(jīng)歷底層邏輯變遷的重要時刻，處在一輪質(zhì)變的前夜。展望未來，三重邏輯都將發(fā)生改變。

“首先，關(guān)稅戰(zhàn)的結(jié)果會讓人感受到更真實的中國。一旦幾個月后，中國經(jīng)濟(jì)扛住了關(guān)稅戰(zhàn)的影響，展示出了強大的韌性和穩(wěn)定性,隨之而來的必將是信心的回歸；其次，隨著無風(fēng)險利率降至低位，股票市場的投資價值只會越發(fā)凸顯，最終也一定會反映到估值層面。最后，全球的長期資本需要優(yōu)化配置，這個進(jìn)程似乎剛剛開始。”夏俊杰說。

展望后市，康曼德資本認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)的韌性在關(guān)稅戰(zhàn)的相持過程中將繼續(xù)顯現(xiàn)出來，中國資產(chǎn)的吸引力也將相對顯現(xiàn)，關(guān)稅戰(zhàn)可能階段走向緩和，而科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力也在不斷取得突破，這有利于中國資本市場保持穩(wěn)定和活力。

久興投資指出，在國家層面，關(guān)稅戰(zhàn)展現(xiàn)了堅定團(tuán)結(jié)的一面，繼續(xù)保持戰(zhàn)略定力、加速推動科技破局、全力支持更好的內(nèi)循環(huán)和新的外循環(huán)，這些是肉眼可見的策略選擇。投射到A股二級市場，投資者需密切關(guān)注市場流動性變化、風(fēng)格調(diào)整等因素，靈活調(diào)整投資組合，在復(fù)雜的市場環(huán)境中尋找機遇。

排版：楊喻程

校對：高源