“全球投資界年度盛會”重磅來襲。

今晚，“股神”巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司發(fā)布的財報顯示，今年一季度實現(xiàn)凈利潤46.03億美元，同比大幅下降64%；投資凈虧損達50.38億美元（約合人民幣366.33億元），上年同期盈利14.8億美元。

截至第一季度末，伯克希爾的現(xiàn)金頭寸升至3477億美元（約合人民幣25283億元），再創(chuàng)歷史新高。其權益投資的總公允價值69%集中在美國運通、蘋果、美國銀行、雪佛龍和可口可樂。伯克希爾在聲明中指出，目前仍存在相當大的不確定性，其中包括國際貿易政策和關稅方面的風險。

財報發(fā)布后，伯克希爾年度股東大會在奧馬哈舉行，巴菲特將在大會上接受長達4個半小時的股東提問。此次大會正值巴菲特執(zhí)掌伯克希爾60周年，疊加特朗普政府的關稅政策攪動全球經濟、阿貝爾接班等背景，因此被視為史上最重要的一場。

伯克希爾最新財報出爐

北京時間5月3日晚間，伯克希爾·哈撒韋發(fā)布了2025財年第一財季報告，其中顯示，第一季度營收為897.25億美元，上年同期898.69億美元；第一季度營運利潤為96.4億美元，去年同期為112億美元，主要拖累來自受加州野火影響的保險業(yè)務；第一季度凈利潤為46.03億美元，同比大幅下降64%。

財報顯示，伯克希爾第一季度投資凈虧損達50.38億美元（約合人民幣366.33億元），上年同期盈利14.8億美元。

保險業(yè)務的承保利潤在本季度幾乎減少了一半，部分原因是與加州野火相關的稅后損失約為8.6億美元。

截至第一季度末，伯克希爾的現(xiàn)金頭寸升至3477億美元（約合人民幣25283億元），2024年四季度末為3342億美元，再創(chuàng)歷史新高。

伯克希爾在一季度凈賣出15億美元的股票資產。這已經是連續(xù)第十個季度凈賣出股票。

伯克希爾在聲明中指出，目前仍存在相當大的不確定性，其中包括國際貿易政策和關稅方面的風險。

有分析指出，伯克希爾的巨額現(xiàn)金緩沖或許還有另一個用途：應對公司交接班可能出現(xiàn)的動蕩。KBW分析師Meyer Shields稱：“巴菲特積累如此多的現(xiàn)金，可能是在為管理層過渡做準備?！?/p>

財報顯示，截至3月31日，伯克希爾權益投資的總公允價值69%集中在美國運通、蘋果、美國銀行、雪佛龍和可口可樂。美股完整多頭持倉的13-F表將會在5月15日前公布。

截至第一季度末，伯克希爾持有的固定收益證券投資公允價值達150.35億美元，其中，對美債、外國債券、企業(yè)債券的投資公允價值分別為40.42億美元，94.52億美元，15.41億美元。伯克希爾的保險浮存金約為1730億美元，較2024年底增加了約200億美元。

值得一提的是，今年一季度，伯克希爾未進行股票回購。自從2024年三季度開始，巴菲特停止了持續(xù)6年的伯克希爾股票回購操作。

回到市場層面，今年以來，伯克希爾的股價表現(xiàn)格外搶眼，截至本周五收盤，伯克希爾-A股價年內累計大漲18.86%，延續(xù)年線“十連陽”的強勁勢頭。而同期內，標普500指數(shù)累計下跌超3%。

隨著股價逆勢走強，伯克希爾的估值也持續(xù)攀升。截至周五收盤，伯克希爾A類股的市凈率為1.79倍，為2007年以來的最高水平，基于2025年預期收益，對應的市盈率為25倍，高于標普500指數(shù)約20倍的市盈率。

華爾街分析師警告稱，未來一到兩年內，伯克希爾的盈利增長可能有限，投資者需要警惕高估值帶來的風險，并評估其未來是否能持續(xù)跑贏市場。

“全球投資界年度盛會”來襲

在財報披露后，“全球投資界年度盛會”——伯克希爾·哈撒韋公司的年度股東大會將在奧馬哈舉行，巴菲特與他欽定的接班人格雷格·阿貝爾，以及保險業(yè)務主管阿吉特·賈恩再度同臺，回答來自全球股東們的提問。

據(jù)伯克希爾的數(shù)據(jù)，2025年的股東大會吸引了全球4萬多投資者參加。

根據(jù)議程安排，問答環(huán)節(jié)從當?shù)貢r間上午8:00（北京時間21:00）開始，持續(xù)到10點30分，休息半小時后，下半場從11點持續(xù)到下午1點，即北京時間4日凌晨2點結束。

今年是巴菲特收購伯克希爾公司60周年，股東大會問答總時長比去年減少約一小時，縮短至四個半小時，或許就是為了配合巴菲特的高齡作出妥協(xié)。今年8月，巴菲特就將年滿95歲。

巴菲特在2月發(fā)布的股東信中明確表示，“要不了多久”阿貝爾就會接班。

與此同時，在美國所謂“對等關稅”政策下，投資者更關注的焦點話題是，巴菲特如何看待關稅對伯克希爾旗下眾多業(yè)務影響及美國經濟的前景，是否4月找機會抄底；在不確定性極高的環(huán)境下，伯克希爾如何利用龐大的現(xiàn)金儲備、比如進行新的收購或回購；對巴菲特承諾主要投資的美股、尤其是蘋果這類對關稅敏感的重倉股，會否調整持倉。

因此，今年的伯克希爾·哈撒韋公司的年度股東大會也被視為史上最重要的一場。

責編：羅曉霞???????????

排版：汪云鵬???????

校對：趙燕??????